交易員與「人性的弱點」（二）

上一週，我們談過了交易員的10個基本交易規則的前5個，以及如何利用這些規則審視我們的人生，克服人性的弱點。

我們探討了一些有關市場的知識，如何應對傲慢、無意義的習慣、犯賤、處置效應和短視，也聊到了幾個能幫助改善生活的問題。

本週將延續上週的內容，繼續探討接下來的後5個基本交易規則，進一步看看交易員的經驗，能帶給我們怎樣的智慧。

6.疑出

專業交易員認為，當你對眼前的市場感到疑惑的時候，當你不知道自己該做多還是做空的時候，那退出交易，不進入市場是最好的選擇。

這背後的原因很簡單，首先，疑惑是人性弱點的放大器，疑惑會讓你對市場上的任何波動都過度敏感，因而讓你更容易受情緒影響而做錯決定。

其次，有計劃的人通常是不會感到疑惑的。反過來說，帶著疑惑進入市場，就意味這你是沒有制定任何計劃的進入市場，你是抱著僥倖的心態進入市場。

而由於疑惑會讓人更敏感，沒計劃會讓人感到不踏實，因此在這種條件進入市場的交易員會有更大的情緒波動，他們會在股價上漲的時候，更容易後悔自己沒有買入更多，並且更可能盲目的追高；當股價下跌時，他也會更容易後悔自己買入股票，因此更可能恐懼的拋售。

一個好的交易員，不會在有疑惑的時候進入市場。這除了是因為他們不愛打沒把握的仗之外，也因為他們對自身有清晰的認知。

他們知道自己並不完美，他們知道自己的認知有所缺陷，因此他們不試圖去做超越自己能力範圍的事情。有疑惑還硬著頭皮去冒險，就等於是在自己能力範圍之外進行冒險。

當然，疑惑本身，不是壞事。

雖然疑惑時最好不要進入市場，但疑惑的產生，意味著你留意到了自己缺失了某些東西，你對眼前的局勢有搞不清楚的地方，不肯定的地方。

這一個搞不清楚的地方，就是我們學習的契機，是提供我們下一步要學習什麼的指路明燈。

當疑惑產生的時候，好的交易員會選擇退出市場，但他還是會留意市場、靜觀其變，看看市場接下來會出現什麼反應，從中學習。

因為疑惑而退出市場，是為了讓自己在消除疑惑後，有計劃的重新進入市場。

而如果把疑出這一個規則放到日常生活裡，那其實是說著，要懂得停下來學習的道理。

在我們的人生裡，總會遇到一些事情，是我們很想要把它辦成的，但自己還有疑惑的地方、有能力不及的地方，這時如果抱著僥倖心理，以為自己可以靠著運氣把事情做成，而硬著頭皮去做那件事情，我們就很可能會因此而搞砸。

例如，有許多人明知道自己在工作能力上還有不足的地方，但卻從不主動去學習彌補自己的不足，而且還覺得自己的不足不會被別人發現，並且可以在這樣的條件下平步青雲。

僥倖心理也是人性的弱點，它源自人不肯改變的惰性。

當在人生裡產生疑惑時，不妨先停下腳步，先認真搞清楚讓自己產生疑惑的地方，先學習如何應對它，然後再繼續前進。

因為疑惑而停下腳步，甚至倒退幾步，那不是因為我們對前方的道路感到恐懼，而是因為我們要穩健的走完這條路。

不妨問問自己，在我想辦到的事情之中，我是否有什麼疑惑的地方，是我過去都選擇置之不理、選擇僥倖逃避的？

7. 耐心

我們知道，金融市場是一個非常複雜的系統，裡面有許多的參與者、決策者，有許多的信號和噪音，有許多程度不一的因素在發生相互作用。

儘管市場這個復雜的東西，是由人類合力創造出來的，但至今卻也沒有哪一個人敢說，自己對市場的一切運作擁有完美的理解，哪怕他是個投資的天才。

但事實上，要在市場中獲利，你要做到的不是對市場擁有全然的理解，而只需對市場的某個局部機制，擁有足夠深入的理解。

例如，被譽為股神的巴菲特，他的投資成績主要體現在，買入被低估的公司的股票，長期持有，透過複利的力量獲得巨額收益。在投資一家公司之前，他會對一家公司的基本面分析，研究這家公司未來的發展潛能。這一套投資方法叫做價值投資，而巴菲特是這一方面的大師。

和巴菲特截然相反的另一位大師，是金融大鱷索羅斯。索羅斯在市場中獲利的方法和方向，就和巴菲特完全不同。例如，在1992年，索羅斯發現英格蘭銀行出現了某個弱點，因此他趁機對他做空英鎊，導致英格蘭銀行破產，獲利11億美元。

巴菲特和索羅斯兩人，都在金融市場裡獲得非凡的成就，但他們靠的是兩種截然不同的方法和哲學，兩個人對市場的認知都是不一樣的，兩個人所理解的市場也是不一樣的，兩個人對市場的理解也都是局部而非全然的。

而他們最大的共同點，就是他們對市場裡的某個機制，擁有特別深入的理解，並且能爐火純青的利用這種機制獲利。

換句話說，在市場裡獲利的方法有很多種，而你要做的不是學會所有的獲利方法，而是要掌握其中一種，然後專注的把手頭上的這一種獲利方法用好。

而這就引來了耐心這一個規則的含義了。

世界上每一種方法，都必然存在著天然的優勢和局限性。你所使用的方法，會在某些情況很好用，在另外一些情況不管用。

而一個好的交易員，對自己擅長哪一種操作，擅長哪一種獲利方式，對市場的哪一部分有所理解，是有著清晰的認知的。

他會在自己所擅長的方法不管用的時候，不急著進入市場。他會耐心的尋找，等待機會的出現，有時這是幾天的事情，有時這是幾年的事情，總之，要直到他看見他的方法能大放異彩的時候，他才會重拳出擊。

當然，在耐心等待的時候，他不會無所事事、什麼都不做。在這些等待出擊的日子裡，他會做好該有的準備，他會持續的升級自己。

相反，一個平庸的交易員往往是急躁的，會不顧情況、不顧自己的優勢和弱勢，在所有的平台出手，在次優的時機裡出手，不做好準備就出手，並獲得平庸，甚至出局的結果。

急躁是人性的弱點，尤其在我們所生活的這個時代，這個弱點特別明顯——我們習慣了可以快速獲得任何東西的模式。

但越是在講求速度的時代，靜下心來做事的能力，就變得越稀缺、越有價值。

不妨思考一下，在你人生的未來裡，在什麼情況和條件下，會出現你能大放異彩的時機？

而為了捉住這一個時機，你需要做足什麼樣的準備？

8. 輕預測

在金融市場裡，從來不缺乏各種預測。從接下來一個小時會發生什麼，到接下來10年會發生什麼，從散戶到專家，總會有不同的人給出各種各樣的、千奇百怪的預測。

這是因為人類天生不喜歡不確定性，因此人們總會下意識的透過預測未來的方式，在心裡制定一個確定的發展途徑。

但好的交易員，不會過於相信預測——請注意我的用詞，他們不是不試圖預測未來，而是不過於相信自己的預測。

他們之所以不相信自己的預測，不看重自己的預測，是因為他們知道預測未來是困難的、容易出錯的，如果讓自己盲目的跟著預測走，那麼錯誤的可能往往大於正確。

但是，他們還是會預測未來，但這種預測是為了能夠制定對應未來的計劃，是為了實施自己的交易計劃。而在這一個計劃裡，其包含的操作，更多的是對未來的各種可能性作出反應。

換句話說，計劃裡包含的是預測正確時要做什麼，以及預測錯誤時，能夠盡快脫身的計劃。

套用科技專欄作家吳軍的說法，就是：「好的投資人，都是重反應而輕預測的。」

好的交易員也一樣，他們所制定的交易計劃，往往是一系列根據股價的走勢而做出反應的操作，而不是盲目堅持自己的判斷和預測。

相反，平庸的交易員經常會做出大膽的預測，在有幸猜中的時候歸功於自己的能力，在猜錯的時候怪罪在運氣。

而散戶則會在做出預測之後，陷入確認偏誤（confirmation bias），拼命尋找支持自己的預測的證據，尋找和自己站在同一陣線的金融專家，殊不知這些動作並沒有多大的意義。

好的交易員知道，如果市場說你的預測是錯誤的，那你的預測就是錯誤的，你緊接下來要做的不是反駁市場，不是尋找更多的證據去支持自己的觀點，而應該是趕快作出對應市場的反應。

比起預測接下來會發生什麼，好的交易員會更注重在「如果發生X，就做出Y反應」的模式。

市場給你什麼，你就拿什麼。你的預測是錯還是對，市場毫不在乎。

現實生活也是如此，我們需要對未來有一個大致的預測，好讓自己能制定一個計劃。

而交易員的經驗告訴我們，一個好的人生規劃裡面，不能只有一種「如果」，而是要有多個「如果」，以及對這些不同可能性所需作出的反應。

人生的計劃不能只考慮一種發展途徑，世界不會總是朝著我們所期望的方向前進。

不妨思考一下，如果我的人生變成那樣，我該怎樣？

9. 貫策

一般的專業交易員，會在進入市場之前，先擬定一個交易計劃。

這個交易計劃包含了接下來要進行的詳細操作，例如，做多還是做空、頭寸多少、幾時進場、幾時退出、什麼情況退出等等。

有時，這些交易計劃的細節是全靠交易員，對市場的主觀判斷來設定的。有時，這些交易計劃的標準和對市場的解讀，來自一套成熟的交易策略。

例如，著名的「海龜交易法則」，就是一套包含了如何解讀市場、如何判斷進場時機、如何設定頭寸等等細節的交易策略。

本篇文章無意深入探討「海龜交易法則」的具體細節，但這一套交易策略背後的故事卻很精彩，值得和你分享：

傳奇交易員理查德·丹尼斯（Richard Dennis）認為，成功的交易員是可以透過後天訓練培養的，但他的一位好友卻持有相反的意見。於是，兩人為此展開了一場打賭。

1983年，他們在《華爾街日報》上刊登了一則廣告，招募願意接受他培訓，成為期貨交易員。丹尼斯會把自己的交易方法傳授給這些學生，然後給每個學生100萬美元的交易戶口，學生可以用這個戶口進行交易，並在賺到的利潤裡抽取20%的分紅。

當時的丹尼斯已經是聲名大噪的交易員，因此這則廣告引來了上千人慕名應聘，丹尼斯和他的朋友從中挑選了80人參加面試，最後選定23人從事此項培訓計畫，這23人的背景、學識、愛好、性格各不相同。

丹尼斯把這23名學生稱為「海龜」，而之所以把他們叫作海龜，是因為丹尼斯和他的朋友，是在參觀一家新加坡的海龜農場時，決定實現這場打賭的，他和他的朋友說：「我們要培養交易員，就像新加坡人養海龜一樣。」

在選定了人選後，丹尼斯開始毫無保留的教授這些學生，有關期貨交易的基本概念，以及他自己的交易策略，然後讓他們進入市場進行實戰交易。

結果在為期4年的訓練課程中，23名海龜裡有3人中途退出，其餘20人都有上乘表現，平均每年收益率在80%以上，其中最成功的海龜，在4年下來替丹尼斯賺了3150萬美元。

這樣的成果足以證明，交易員可以透過後天的訓練獲得成功。而這場打賭也成為了當時金融界的佳話。

另外，在23名海龜裡獲得最大成功的那位海龜，在後來寫了一本叫做《海龜交易法則》的書，在書裡他總結說，自己比其他海龜做得好的地方，在於他比其他海龜更堅定的，把丹尼斯教導的交易策略，貫徹到底。

丹尼斯自己也曾在訪談中說過，他其實不介意自己的交易法則被登在報紙上，因為沒有多少人能夠完全遵守這些法則，而要靠這些交易法則盈利，關鍵是統一性和紀律性。

更具體的說，海龜交易法則並不是完美預測市場的「聖杯」，這套策略有自己的弱點，就算你完全按照這套策略去交易，也有可能會遇上虧損30%以上的情況，甚至有些時候，這個策略會迫使你眼睜睜的看著帳目上的盈利變為虧損，而你卻不能做任何的操作。有時，在價格上漲到看起來已經不可理喻時，這個策略會要求你不可賣出，繼續追高。

而由於大多數人都無法抑制自己的衝動，因此人們很難把這套法則實踐到底。

而這就引來了「貫策」這一條規則的含義了。

由於沒有人能夠完美預測市場，每一個策略都有失手的時候，因此，如果你在執行一套交易策略時，因為該策略出現了幾次失手、暫時的失利，就對策略失去信心，然後轉而尋找其它的交易策略，那麼你很可能會在下一個策略裡遇到同樣的問題。

事實上，這是散戶們經常犯的毛病。大多數散戶在使用一套策略時，都會在失手一次之後，就對該策略完全失去信心。殊不知每一個策略都有失手的時候，關鍵是長期下來，那套策略是否能夠盈利多過虧損。

好的交易員知道，一個非常糟糕的策略，也會有碰巧成功的時候；一個非常出色策略，也會有倒霉失敗的時候。

而如果過去的數據表明自己的策略沒太大問題，那麼就應該讓自己堅守這套策略久一些。

而如果把貫策這一條規則放到日常生活裡，那就是在說，如果某個行為本身沒有問題，那麼就算結果有時不如意，那也不應該有所動搖。

一個人酒駕後安全到家，並不帶表酒駕就是一個好的行為。

一個人選擇在清醒、專注的狀態下駕駛，但卻還是遇上了意外車禍，這並不能說明選擇清醒時駕車，是一個糟糕的行為。

一個得過且過的人獲得了成功，這不能說明得過且過是一種良好的態度。一個竭盡全力辦事的人遭遇了失敗，這不能說明竭盡全力辦事是一種糟糕的態度。

一個善良的人，因為自身的善良而吃了一些虧，這不能說明善良本身在長期來看是件壞事。

又例如，大多數熱愛學習的人都能獲得不錯的成就，但是就是有些人，會把其中一些無法因此而獲得成就的人，看作是證明「學習沒有用」的例子。

諸如此類的顛倒是非，是一種愚昧，也是人性裡常見的弱點。

因此，不妨讓我們來思考這兩個問題：

在你人生裡，有什麼你始終秉持著的原則，是無論發生什麼事情，你都會堅持遵守的？

如果你能回到過去，讓過去的自己堅持遵守一些做人的原則，那你會提出什麼樣的原則？

10. 求存

許多散戶初次進入金融市場交易，其實心裡都抱著一個不實際的念頭，亦即想要一舉賺取非常高的利潤、一夜暴富。

其中一些比較大膽的散戶，會使用金融槓桿來增加自己能調動的資源，以增加自己在每次交易裡可得到的利潤，但同時，槓桿也會增加自己風險，會大大增加虧損和爆倉的風險。

對於沒有策略、不懂風險管理、總是意氣用事的散戶來說，使用槓桿可能比進賭場豪賭更糟糕。

當然，如果碰上好運氣、市場景氣，槓桿的確可以讓一些散戶迅速的獲得超額利潤，迅速的獲得大量的財富，實現一夜暴富。

但可想而知，這些一夜暴富的散戶不會到此就收手。他們會繼續玩下去，試著用同樣冒險的方式去獲得更多的財富，盈利的時候不懂收手，虧損的時候加倍下注，直到自己一無所有為止。

好的交易員知道，散戶最大的誤區，就是在金融市場裡把賺錢放在第一位。

當然，這不是說你不能為了賺錢而進入市場，畢竟沒有人是為了賠錢而進入金融市場的。

這裡說的是，不要把賺錢看作首要目標，在想要賺錢之前，要先懂得如何在市場裡求存，要把保護資本和風險管理放在第一位。

因為如果你一心只想著要一夜暴富，那麼你就會採取非常冒險的交易方式，甚至對可能虧損出局的結果視若無睹。當你的眼裡只看到賺錢的機會，那麼虧錢出局的可能性就會變成你的盲點。

就算你有幸能夠在前期賺取不少的金錢，但只要你的交易方式，存在讓你破產出局的風險，那麼長期來看，你在市場中的期望收益就是0。

當然，有些風險是不可預知的，對於那一類風險，我們似乎只能聽天由命。但如果存在著明顯能讓你出局的風險，而你卻不作任何降低風險的嘗試，那就是你的不對了。

而如果將求存這一個規則，放到現實生活裡，那說的是「如何達到願望」的智慧。

如果你想要獲得財富，那麼你不應該把追求財富放在第一位，因為那會讓你過於冒險，會引導你急功近利的抄捷徑。而急功近利，是很普遍的人性弱點。

如果你想追求女神，那麼讓她愛上你不應該是你的首要目標，怎麼不讓她對你感到反感才是首要目標。很多男生就是敗在不懂得這一個道理，在追求女生的時候，過於猴急。

如果你想讓創業成功，那麼獲得成功本身不應該是你的首要目標，怎麼確保自己不會失敗、不會出局才是首要目標。公司必須先求存，才能有後續的發展。

如果你想要完成夢想，那麼完成夢想本身不應該是你的首要目標，確保自己能長久持續的、一步一腳印的朝著夢想前進，才是你的首要目標。

最後，不妨思考這一個問題：

如果要達到你心中的那個願望，你認為，被列為首要目標的應該是什麼呢？